Che cosa è Archegos Capital?
Archegos è il veicolo di investimento familiare di proprietà di Mr. Hwang, un ex protetto dell'hedge fund di Julian Robertson. Il signor Hwang era, come si suol dire nell'ambito economico, un Tiger Cub (cucciolo di tigre ndr), uno spin off della gestione globale della Tiger Management del signor Robertson, fondo ora non più attivo. Il Fondo Tiger era un fondo speculativo creato da Julian Robertson che incominciò nel 1980 e fu chiuso nel marzo 2000.
Hwang ha fondato Tiger Asia nel 2001, situata nella città di New York, è diventata una dei più grandi hedge fund focalizzati sull'Asia, arrivando a gestire oltre 5 miliardi di dollari. Nel 2008, Tiger Asia ha subito diverse perdite legate all'impennata del prezzo delle azioni di Volkswagen AG della Germania.
Nel 2012, Tiger Asia si era detta intenzionata a restituire i soldi agli investitori. Più tardi quell'anno, l'azienda si è dichiarata colpevole in un'accusa di frode criminale per l'utilizzo di informazioni riservate di banche di investimento con lo scopo di trarre profitto da operazioni in titoli. Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, il signor Hwang e Tiger Asia hanno pagato 44 milioni di dollari per porre fine ad una causa civile correlata.
Il signor Hwang ha trasformato Tiger Asia nel proprio family office e l'ha ribattezzato Archegos.
I fatti:
Archegos Capital Management fa molto margin trading per aumentare i guadagni delle sue operazioni speculative, ovvero chiede alle banche che gli fanno da broker, cioè che gestiscono sul lato operativo vendite e acquisti di azioni, di prestargli denaro per rafforzare i suoi investimenti.
La scorsa settimana, l'investitore Bill Hwang ha scatenato una tempesta nel mercato azionario quando Archegos e le sue banche hanno iniziato a liquidare enormi posizioni in società blue-chip.
Secondo le fonti, venerdì le perdite di Archegos Capital Management hanno innescato una vendita di azioni per circa 33 miliardi di dollari complessivi di società tecnologiche cinesi Baidu, Tencent Music e Vipshop e delle aziende dei media americane ViacomCBS e Discovery. Le voci sulle difficoltà di un family office alle origini delle vendite si sono intensificate finché non è stato individuato il fondo di Hwang, che non è riuscito a onorare una serie di margin call arrivate dalle banche.
Archegos non è stata in grado di soddisfare le richieste delle banche per ulteriori garanzie per continuare a svolgere scambi di swap azionari che avevano parzialmente finanziato. Dopo che quelle posizioni sono diminuite bruscamente di valore, i creditori hanno venduto grandi blocchi di titoli per recuperare ciò che era dovuto.
Goldman e Morgan Stanley si sono affrettati a vendere le azioni venerdì, evitando un impatto finanziario più grave. La banca giapponese Nomura e la svizzera Credit Suisse hanno avvertito delle gravi perdite derivanti dai prestiti ad Archegos per operazioni su derivati azionari, innescando una svendita mondiale di titoli bancari. Le perdite di Nomura, la più grande banca d'investimento giapponese, potrebbero raggiungere i 2 miliardi di dollari, mentre Credit Suisse ha affermato che un default sulle margin call da parte di un fondo con sede negli Stati Uniti potrebbe essere "altamente significativo e concreto" per i risultati del primo trimestre. Secondo le fonti, le perdite di Credit Suisse sarebbero state probabilmente di almeno 1 miliardo, ma potrebbero raggiungere anche la cifra di 4 miliardi. Credit Suisse non ha voluto commentare le stime delle perdite. Le azioni di Nomura hanno chiuso con un calo del 16,3%, record di un giorno, mentre le azioni di Credit Suisse sono crollate del 14%, il suo calo maggiore in un anno. Il calo registrato nelle azioni di Morgan Stanley e del gruppo Goldman Sachs è stato inferiore, rispettivamente del 2,6% e dell'1,7%. Le azioni Deutsche Bank hanno perso il 5% e UBS è sceso del 3,8%.
Anche altre banche internazionali potrebbero comunicare agli investitori la previsione di pesanti perdite a causa di questa vicenda.
Fonte: wsj.com; reuters.com; avvenire.it; Ph: Emilie Wamsteker